财联社10月20日讯，市场冲高回落，创业板指一度涨超3%。沪深两市成交1.74万亿，较上一个交易日缩量2005亿，成交额创8月8日以来新低。盘面上，市场热点轮番活跃，算力硬件股上午表现活跃，剑桥科技涨停。午后超硬材料概念股发力，四方达、黄河旋风先后涨停。煤炭板块持续走强，大有能源11天7板，安泰集团3连板。燃气股快速上扬，国新能源5天4板。下跌方面，有色金属大跌，黄金概念跌幅居前，湖南白银跌停。截至收盘，沪指涨0.63%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.98%

板块方面

板块上，煤炭板块进一步加强，大有能源、郑州煤电、陕西黑猫、安泰集团、辽宁能源涨停，平煤股份、晋控煤业、潞安环能等涨幅居前。消息面上，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元/吨。

从供应端来看，煤矿生产情况核查工作继续推进，反超产背景下煤矿生产心态整体仍偏谨慎，行业整体延续边际收缩状态。需求端来看，随着气温下降，北方陆续开始供暖季，预计“迎峰度冬”需求旺盛。故在行业基本面供需双重好转的背景下，煤价涨幅持续超预期。而从市场风偏方面，随着高位题材的相继退潮，市场高低切的诉求更为强烈。无论是防守型的红利属性，还是低位基本面有明显拐点的煤炭可能对于市场的吸引力都在大幅度提升。

燃气概念股同样震荡走强，百川能源、长春燃气、国新能源、大众公用涨停、洪通燃气、贵州燃气、东方环宇等个股涨幅居前。

消息面上，受下半年最强冷空气持续影响，城市燃气与储备库补库需求持续上升，叠加周末部分液厂暂停出货——包括华新阳泉液化(设计产能50万方/天)、华新襄垣液化(设计产能50万方/天)和山西金烨焦化(设计产能60万方/天)，导致局部供应明显收紧。

以CPO为代表的AI算力硬件方向同样展开反弹，剑桥科技、汇绿生态涨停，源杰科技、长光华芯、景旺电子、中际旭创、天孚通信涨幅居前。

兴业证券研报表示，海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量期。

不过需注意的是，虽然CPO方向迎来修复，但在盘中的跟进买盘依旧不足，所以多数核心标的仍呈现出冲高回落的走势。在目前整体缩量的市场背景下，算力硬件想要重新开启新一轮上涨或仍具难度，后续概率还是以震荡结构为主，后续重点关注分歧回调过程中的低吸机会。

个股方面

个股层面来看，今日短线情绪有所回暖，全市场超4000股收红，逾百股涨超9%。其分布也较为平均，超硬材料、煤炭、燃气、芯片、机器人等题材方向均于盘中轮番活跃。在目前市场量能持续萎缩的当下，上述板块想要维持全线上涨难度依旧较高，后续相关板块的赚钱效应大概率会聚焦于前排核心标的之中。

另一方面，连板股反馈也逐步转好，上周3板及以上的个股（远大控股、大有能源、三孚股份）悉数晋级，整体的连板晋级率也重回5成。在前期大容量人气股仍需时间进行筹码沉淀的情况下，后市炒作重心可能会进一步向连板风格所倾斜。

后市分析

今日市场迎来修复反弹，三大指数最终全线收涨，不过创业板指与科创50均遭遇较为明显的冲高回落走势。而两市成交额再度萎缩超2000亿，创8月8日以来新低。可见虽然短线情绪有所回暖，但做多信心并未完全恢复。预计后市仍以震荡为主，热点间也大概率延续快速轮动结构。盘面的维度来看，由于科技股方向的修复力道相对一般，算力硬件、半导体芯片等高人气板块均呈现冲高回落的走势。而另一方面煤炭、燃气、超硬材料等方向持续加强，而脑机接口、商业航天、深海科技等低位题材也于盘中轮番活跃，因此在高低切风格延续的背景下，部分权重较小、位阶较低短线题材或有望成为后市的关注的重点。

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